新冠疫情改变了全球政治，而奥密克戎变种病毒导致市场暴跌。与此同时，COP26 未能充分解决气候危机的紧迫性，随着 1 月 6 日国会大厦冲击事件一周年临近，美国民主的未来看起来越来越不确定。我们能对未来充满希望吗？这在很大程度上取决于迄今为止持观望态度的强大参与者。这包括许多（但不是全部）养老基金。这些基金总额超过 50 万亿美元；它们能帮助拯救世界吗？有可能。然而，今天，投资者是企业和市场行为失调的主要推动者，因此减少危害是至关重要的第一步。增长变成癌症。
现代投资组合理论 是许
多养老基金投资的基础，它在诞生时对行业产生了变革性和积极的影响。但那是在 1950 年代。自那以后，人们对它的解读方式已经变得非常失调。其关键弱点在于，它排除了投资者集体影响系统性风险的可能性。MPT 催生了股东价值至上主义，并助长了企业对政治的掌控——这种结合深深地破坏了资本主义和民主。疫苗新自由主义是当今的主流。大型制药公司就是一个当前的例子。如今，疫苗制造商决定将 Covid 疫苗卖给谁，以什么价格出售。除了报告的 500 万人死亡外，还有三到四倍于此的“超额死亡”人数；更多的生计被摧毁；所有可持续发展目标都遭遇重大挫折。疫苗新自由主义是当今的主流。政府资助了基础疫苗研究，这使得这种情况尤其令人愤慨。
鉴于此，访问 WhatsApp 号码数据将为愿意对其 土耳其 WhatsApp 号码数据 沟通策略进行细微调整的企业提供巨大的机会。有了这样的数据，人们肯定会开展更有针对性的营销活动，从而增加客户互动。在深入研究土耳其 WhatsApp 号码数据的可用性可能意味着什么时，我们应该敏锐地思考道德影响，并确保严格遵守当地政府制定的法治。这样，消费者的隐私就得到了保障，人们对我们信息的信任也得到了培养。
理论与实践
值得庆幸的是，内部变革推动者正在寻求将投资理论和实践带入 21 世纪。新理论——普遍所有权（见现代投资组合理论与普遍所有者理论比较表）——最适合拥有长期负债且持有的资产在行业和地理区域方面广泛多样化的大型机构投资者。
现代投资组合理论普遍所有者理论
目标构建一个在给定风险水平下最大化预期回报的投资组合。将金融部门与现实世界的经济重新结合起来，改善整体市场风险/回报状况，并将资本引导到社会需求上。
理论基础投资者是理性的，市场是高效的，股东价值是首要的，风险可以分散。企业将外部因素强加给他人，股东价值与利益相关者价值和社会价值相平衡——第三方，如未出生的婴儿或生态系统，可能会受到这些外部因素的影响。
重点特殊风险特定公司的
风险——以及如何超越市场指数——“阿尔法”。系统性风险以及如何提高市场风险调整后的回报——“贝塔值”。关键策略选股、ESG 整合和参与以提高股价（“阿尔法管理”）。使用指数投资和资产配置等多元化投资，通过组合尽可能不相关的资产（即不与其他资产一起涨跌）来最大限度地降低特殊风险。至于 MPT Plus，协作参与通常侧重于气候变化或性别等主题，以及/或工业部门或整个市场。
影响投资者忽视或奖励公司外部化成本
如果外部化的法律或声誉成本很高，这可能会 探索法国电话号码列表 引起投资者的担忧——通常公司会投资于企业政治影响力以减轻任何风险，投资者也会忽视或奖励这一点。投资者试图阻止公司以损害资本市场所依赖的金融、环境和社会系统的方式外部化成本。
优势操作简单风险等于波动性
易于衡量个人投资专业人士和公司的相对表现——同行比较或广泛使用的基准。考虑正外部性和负外部性，除此之外，还考虑地球边界和社会基础（或阈值和分配）。
缺点 普遍认为存在缺陷/局限性，但这目前并不重要，因为它已成为投资行业的基础。将系统性风险视为外生风险——在很大程度上是不可预测的和/或最多只能部分缓解的。使企业和高管的繁荣逐渐与社会繁荣和环境福祉脱钩。难以操作和衡量——需要一种边做边学的方法。它的理论基础受到许多投资决策者等新自由主义世界观人士的质疑。它不受正规培训或文化规范的支持。
所有权需要成为像化石燃料撤资一样重要的问题
而关心养老基金的成员可以做很多事 量子数 情来改善系统层面的管理。这包括确保立法者推动监管机构采取行动——金融行业贸易机构反对监管的游说是一项重大挑战。例如，金融业反对金融交易税的游说在欧洲和美国非常成功。这意味着普遍所有权需要成为像化石燃料撤资一样重要的问题。值得庆幸的是，一些非政府组织似乎将在这里发挥重要作用（见表格，支持普遍所有权的非政府组织）。
投资有两个合法目的为个人提供足够的回报
并将资本引导到经济需要的地方。迄今为止，投资者在很大程度上忽略了后者，而选择将前者解释为最大化相对回报。为了保留其社会许可，投资行业需要成为一种真正的职业，并更新其对其社会目的的理解，以考虑到气候危机、流行病和向专制的转变，这仅是三个系统性威胁。这种情况是否会发生，在很大程度上取决于关心此事的公众能否确保这场投资战争不只留给将军们去争取。
